USDCHFペアは1ヶ月間ほとんど動きがなかったが、本日の関税発表に反応することが予想されている。最近、USDはミシガン大学の消費者信頼感報告書がネガティブだったため圧力を受け、さらにFRBからの金融緩和への市場の期待が高まった。 週末の関税に関するポジティブなニュースは懸念を和らげ、アグレッシブな利下げの期待を減少させた。しかし、正式な関税計画が本日16:00 ET/20:00 GMTに発表されるまで不確実性は残っている。 関税発表に対する市場の反応は大きく異なる可能性がある。ポジティブなニュースはUSDを強化する可能性がある一方、ネガティブなニュースはUSDを弱めるかもしれないが、その結果リスク回避の感情が高まり、後にUSDを支えることになるかもしれない。 テクニカルな観点から見ると、価格は現在1ヶ月間の範囲の上限近くにあり、抵抗が続く場合は売り手が入る可能性がある。買い手は0.90レベルに向けてポジションを増やすためのブレイクアウトを求めている。 週末のヘッドラインによる緩和の後、市場は慎重に再ポジショニングを試みており、参加者は本日の正式発表を待ちながら慎重に行動している。ヨーロッパセッション中のUSDのわずかなリバウンドは、消費者信頼感の弱さに関連する金曜日の神経質さが和らいだことを反映していた。しかし、実際の政策の詳細が欠如しているため、その動きには確信が欠けていた。金曜日の急激な変動は、期待が通貨の流れにどれほど影響を与えているかを示している。 実務的には、不確実性と期待の間の綱引きがチャート上に一時的な均衡状態を生み出している。USDCHFは最近数週間にわたって上昇試みを3回拒否している抵抗に向かって上昇している。フローペースで見ると、発表が漏洩やヘッドラインから得たものと著しく異なるものを提供しない限り、裁量アカウントは再び楽観主義をフェードしようとする傾向がある。 ボラティリティを見てみると、価格設定は substantial な動きを示唆しているが、スキューは穏やかであり、強い一方向の確信はないことを示している。これは、よりアグレッシブな短期トレーダーの間でもポジショニングが慎重であることを強調している。現時点では、インプライドは方向性のガイダンスをほとんど提供しておらず、これはこのイベントに対する警戒を示している。 取引政策発表における突然のショックが過度な初期反応を生み出し、その後参加者が広範な影響を再評価する形で戻ることがあることは以前に見たことがある。この場合、関税が懸念されるほど厳しくない場合、USDは急激に押し上げられる可能性があり、その際に技術的な売りが現れるかもしれない。一方、再エスカレーションや遅延が生じると、CHFに対する別の安全資産の買いが引き起こされる可能性がある—皮肉なことにリスク感情が下向きであっても、最終的にドルは安全資産として浮上する傾向がある。 このような両側の可能性は、発表前に一方の方向に重心を置くことを難しくする。代わりに、重要なのはどちらの範囲が convincingly 突破され、その動きがボリュームとフォローを通じて確認されるかを見守ることである。そうでなければ、フェードが方向性トレードよりも適切である。具体的には、0.8920のクリーンな上昇突破を注視しており、これが維持されれば0.90のハンドルに向かう道が開かれる。下方向のフロアは0.8800近くで強固に見え、その下に決定的なプッシュが入ると、防御的なフローのための新しいモメンタムが導入される。 オプションディーラーは、このレベル周辺のガンマプロファイルが平坦化しており、トレーダーが側面を選ぶことにためらいがあることを注意する必要がある。現時点では、インプライドボラティリティスプレッドからの優位性は非常に少ない。つまり、プレミアムは注意深く管理される必要があり、サイズは控えめに、期間は短くされたまま明確さが戻るまで待つべきである—現時点では、デルタライトに留まることが安全な立場であると考えている。 要点として、ここでのタイミングは重要である。20:00 GMTには、市場は取引に関する更新以上のものを受け取る—それはまた、広範なマクロテーマにも関連している: インフレーション期待、FRBの予測、クロスアセットのリスクトーン。これらすべては、今後数日間にポジションを構築する際に考慮する必要がある。したがって、今はサイズをコミットする時ではない。反応が先に来て、ヘッドラインはその後である必要がある。価格が抵抗線やサポートレベルの周りでどのように振る舞うかを見てから、決定的に行動するべきである。

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