パキスタンの金価格は水曜日に上昇し、グラムあたりの価格は前日からPKR 28,050.67からPKR 28,137.55に上がりました。トラロ（タラ）の価格もPKR 327,177.50からPKR 328,190.80に上昇しました。 要点 – 米国10年国債利回りは4.169%に4ベーシスポイント下落しました。 – 一方、実質利回りは1.832%に低下し、市場の変化を示しています。 – 米国の労働市場は混合の状況で、2月の求人件数は756.8万件に減少しました。 – 製造業PMIは49.8から50.2にわずかに上昇しました。 – 中央銀行は2022年に記録的な1,136トンの金を準備金に加えました。 金の価格動向は地政学的な安定性や金利などのさまざまな要因に依存する場合があります。強い米ドルは金価格を押し下げる可能性があり、逆に弱いドルは価格の上昇をサポートすることが一般的です。 金の価格上昇は地方の需要ダイナミクスだけでなく、最近より明確に変化し始めた国際市場の指標とも関連しています。グラムあたりの価格はPKR 28,100を超えてゆっくりと上昇し、短期的な上昇トレンドが続いていることを示しています。トラロのレートもこの上昇を反映しています。これらは国内の数字ですが、より広範なマクロ経済指標やセンチメントを反映することがよくあります。 債券市場からは微妙な動きがあり、特に米国の10年国債利回りが4.169%に4ベーシスポイント低下しました。これは小さな変化に思えますが、重要です。利回りが低下すると、金のような非利子資産を保有する機会費用が減少します。また、実質利回りも低下し、1.832%に滑り込みました。このような動きは、インフレの上昇や経済成長の鈍化への期待を示しており、安全資産の購買が再び活発化する可能性があります。 労働データは混在しています。2月の求人件数は756.8万件に減少し、前のレベルからの減少を示唆しています。これは雇用者が慎重に後退している可能性を示しています。これが金融政策への懸念や需要の鈍化に関連しているかどうかは議論の余地がありますが、センチメントの変化を示しています。一方、製造業PMIは49.8から50.2にわずか上昇し、中立の50のラインをわずかに超えています。これも拡張の兆しを暗示しているかもしれませんが、ほんのわずかです。 興味深いのは、中央銀行の金の購入規模です。2022年には金準備の購入が1,136トンに達し、新たな記録を樹立しました。これは単なる多様化の問題ではなく、声明でもあります。長期的な視野を持つ政策立案者が重い金の配分を選択する場合、それは一時的な懸念に基づいていることはあまりありません。これは、需要のサポートが表面下に存在するという考えを強化します。 これらのデータを踏まえ、私たちはこれらの要素が長期契約や暗示的なボラティリティにどのように影響するかを注意深く観察しています。実質利回りの緩やかな低下と低迷する雇用数字は、特に中期の満期において金の上昇短期圧迫がまだ終わっていないかもしれないことを示唆しています。ただし、トレーダーは米ドルの変動にも注意を払う必要があります。通貨の強さは金に影響を与えることが一般的であり、ドルインデックスに強さが見られ続ける場合、金の上昇が止まるか、逆転する可能性があります。 私たちの経験から、金利や通貨の並行した動きによって裏付けされていないブレークアウトは持続しないことがよくあります。ですので、今のところはPMIの楽観と雇用の冷却の間のミックスを分析し、どこでヘッジが集まるのかを見ています。

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