ポンド・スターリング（GBP）は、米国の製造業データが弱含みである中、米ドル（USD）に対して1.2920で取引されています。これは経済の悪化を示しています。ISM製造業PMIは3月に49に低下し、2月の50.3からの減少で、予想の49.5を下回りました。 米国労働省は、求人件数が756.8万件に減少し、予想の763万件を下回ったと報告しています。英国の製造業活動も減少しており、S&Pグローバルは44.9に落ち込みましたが、GBP/USDはUSDが弱含んだため安定を保ちました。

ドルの弱さと世界的な製造業の懸念

米ドル指数（DXY）は0.08%減少して104.10になりました。債券市場のセンチメントは、景気後退のリスクが高まっていることを示しており、 tariffsがインフレや雇用に影響を与える可能性があります。 来週には、ISMサービスPMIや3月の非農業部門雇用者数などの重要な米国経済データの発表が予定されています。英国でも建設PMIが発表されます。 技術的な見通しに関しては、GBP/USDは1.2972を上回る必要があり、これにより1.30をテストすることができる一方で、1.2900を下回るとさらに1.2865や1.2805でのサポートにつながる可能性があります。 英国ポンドは、主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示し、スイスフランに対して最も強い上昇を見せました。

市場のボラティリティは異なるファンダメンタルズによるもの

ここで見られるのは、大西洋の両岸における期待外れの経済指標の組み合わせです。米国のISM製造業PMIの低下は、生産と工場活動が冷え込んでいることを示唆しており、中立の50をわずかに下回っています。これは業界の収縮を示しており、これは中期的なUSDの強さと相容れない指標です。同時に、求人の減少はコンセンサスを下回り、労働市場が以前の予想よりも早く失速している可能性を示唆しています。 債券トレーダーはデータポイント以上のものを考慮しており、景気後退の懸念などが無視できない状況になっています。利回りの動きは、成長の前提条件が再評価されることを示唆しており、特にtariffsがインフレ期待に長期的な影響を与えることが明らかになっています。DXYの弱体化は大きな絶対値ではなくとも重要な兆候であり、米ドルに対する慎重なポジショニングを示しています。 英国の観点から見ると、自国の製造業セクターの同様の収縮は、通常はポンドに重石となるはずですが、GBPが急落しなかったことは、相対的な物語と市場が考えている勢いの位置を示しています。USDの緩和は通貨ペアを保持するのを助け、さらには上昇へとつながったのです。 今後の米国のデータ、特にISMサービスPMIや非農業部門雇用者数は注意深く見守る必要があります。これら2つのリリースは、製造業の弱さがサービスや雇用といったより弾力的なセクターに波及しているかどうかの洞察を提供してくれます。英国の建設PMIは興味深いですが、過去には驚異的な数値でない限り、通貨への影響は少ないとされています。 技術的には、状況は明確になってきました。1.2972のレベルは短期的な天井と見なされています。これを突破すれば、心理的な1.30ゾーンに入ります－主にニュース反応やアルゴリズムのトリガーと関連づけられる数字です。しかし、これを突破できず、さらに1.2900を下回ると、利益確定やショートポジションが誘発される可能性があります。このレベルを下回ると、1.2865と1.2805が重要になります。 全般的に、マクロ条件の乖離はデータだけでなく、中央銀行の発言や行動にも反映される必要があります。金融政策の期待は、これからの数値によって迅速にシフトする可能性があります。英国ポンドがスイスフランなどの一部主要通貨に対して好調であったため、最近の強さは他の通貨の弱さを反映したものであり、堅実な国内のファンダメンタルズを示しているわけではありません。 そのため、ポジショニングは短期的な技術レベルを考慮しつつ、認識を大きく変化させる可能性のあるデータに注目する必要があります。反応の仕組みは、データそのものだけでなく重要となります。

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