洞察 
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専門的および技術的部門への影響
政府支出の削減および規制の変更に関する懸念が指摘されており、特に専門および技術部門のさまざまなサービスに影響を与えています。政策に対する不確実性は、産業全体の投資決定に関して不安を生じさせています。 最新のリーディングに反映される感情のネガティブな変化は、米国のサービス部門の事業運営者がますます慎重になっていることを物語っています。私たちが推測できるのは、収益成長は急落ではなく停滞しており、消費者や企業の間での hesitance を示唆しています。雇用は上向いているものの、企業は労働者を保持しているという兆候があり、つまり、状況が改善することを期待しているか、少なくとも不確実な政策環境の中で再雇用のリスクを避けようとしている可能性があります。 調査の先行指標である予測収益と設備投資はともに低下しています。この期待の低下は単なるノイズではありません。企業が設備投資の見通しを下方修正すると、それは短期的な投資に値する機会があまり見当たらないことを意味します。これはしばしば、マージン圧迫を予測しているか、財政および規制のシグナルが不明確なために資本をコミットする自信がないことによるものです。 設備投資のデータは特に注目に値します。他の指標を先行することが多いです。企業が新しい設備を購入したり、オフィスを拡張したりしていないのは、単に悲観からではなく、コスト構造の変動や遵守負担への懸念から現金を保持しようとしている可能性があります。影響を受けているセクター—専門的および技術的サービスに関連する部門—は通常、高スキルの労働力および先進的なソフトウェアソリューションの多用者です。彼らは税金、ライセンス、または労働分類に関する規制の変更に敏感です。先行感情と市場の反応の変化
前向きな予測が否定的になることに関しては、しばしばこの調査のこの部分が現在のデータよりも示唆に富んでいます。感情は行動を導く傾向があります。二桁の楽観主義からやや否定的な数値への変化は、これらの企業が最近新しい情報を受け取り、それにより熱意を抑制するに至ったことを示唆しています。おそらく、政策の方向性や財政的立場がその責任者です。特定の分野で連邦支出の削減が噂されている中、多くのサービス提供者はすでに公的セクターの顧客からの需要の低下を見越しています。 フィッシャーの指数は、以前のサイクルでこの点で揺らぎのある成長を示しました。市場オペレーターは、減速の前に同様のパターンを思い出すかもしれません。私たちはまた、2012-13年および2016年の一時的な軟化の前に発生した条件との類似点に気づきます。 私たちは、予想されるパフォーマンスと実際のパフォーマンスのギャップが狭まっていることを考慮する必要があります。弱い設備投資傾向にリンクされたフォワードイーニングの期待の崩れは、意味深い多重にドラッグをかける可能性があり、特にガイダンスの改訂が続く場合はそうなります。活動が低下する中で、特定のストライクを通じた実現したボラティリティが低下する可能性が高まりますが、常に政策の驚きへの目を忘れてはいけません。 雇用が上昇し続けているものの、これは雇用の強さではなく、反応スピードの遅れを反映している可能性があります。企業は常に迅速に移行するわけではありません。これは、今後のデータがヘッドカウントの逆転を示す場合、通常よりも鋭く感じられることを意味します。それは対比が反応をあおるからです。 今週のデリバティブ価格設定は、先行指標の悪化のペースを完全には反映していません。センチメント数字に反映されていることを考慮すると、上場ボラティリティと悪化するテールリスクの間にミスマッチがある可能性が高いです。サイクルサービス契約におけるショートポジションは、次のポジショニング数字が広範な慎重さを確認する場合、より魅力的になるかもしれません。 私たちは、今後の発言の中でジェロームのハト派的な姿勢を監視し、それによってデフensiveなポジショニングに一定の上昇を与えられる可能性があります。しかし、今のところ、企業が緩和や明確さがすぐに来ると信じていると思われるシグナルはありません。 最終的に、調査は、企業がいかにリスク回避的になったかを示しています。特に、物理的な商品ではなく、より無形の専門知識を提供している企業です。そして彼らが一時停止すると、通常私たちも一時停止します。 “`トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
