洞察 
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ユーロ圏インフレーションの勢い
ユーロ圏のコア調和消費者物価指数（HICP）の1%の月間上昇は、単なる数字ではなく、持続的なインフレーション軌道に重みを加えています。コアHICPは、変動の大きい食品やエネルギー価格を故意に除外しており、表面下の需給ダイナミクスのより明確な絵を提供します。この上昇は、すでにかなりの0.5%からのものてあり、サービスや工業製品などの非エネルギー分野における価格圧力の継続的な強化として解釈されることができます。 タイミングにも注意が必要です。3月の数字は、欧州中央銀行が今四半期の利率設定に近づく中で示されています。脱インフレへの道が複雑になる要素は、市場の敏感さを鋭くし、特に短期金利市場ではマクロリリースに対するフロントエンドの価格設定がますます反応するようになります。近くのユーロボルやシャッツの先物における価格動向は、将来の数値が根底の価格が十分に柔らかくなっていないことを確認する場合に、これを反映する可能性があります。 アメリカでは、労働市場の温度が話題に移ります。今後のJOLTSレポートで示される求人件数の予想された減少は、季節的なノイズとして軽視されるべきではありません。2月の予想763万件は、パンデミック後のピークからのさらなる低下を示しており、労働需要が減速しているというシグナルとも一致します。市場はこのレポートを先行指標として頼ってきましたが、雇用が引き続きプラスである一方で、利用可能なポジションの減少は、雇用主が慎重に引きつつあることを示唆しています。労働市場のプレッシャーポイント
この発展は、政策や貿易の変化の中で適時です。4月初めに発効する関税は、企業の信頼感が弱まる別のフィルターを追加します。企業が投入コストの上昇や報復措置による収益の圧迫を予想する場合、雇用計画が最初に厳しくなるかもしれません。その不確実性は表面に近いところで漂っており、市場参加者はしばしば政策の反応よりも早くそれを価格に織り込むことができます。 マクロ駆動のイベント周辺で暗示的なボラティリティが上昇する中、USDおよびEURの固定所得商品におけるキャリートレードやカレンダースプレッドは、一時的に乱れる可能性があります。トレーダーがインフレーションの粘着性や労働市場の軟化の可能性に関する期待を調整するにつれて、短期曲線で暗示的ボラティリティと実現ボラティリティの間に広がりが見られるかもしれません。 要点: ユーロ圏のインフレーションが固まる一方、米国の求人が減少傾向にあることから、中央銀行の期待において分岐した道筋が見え始めています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
