イタリアの失業率は2月に5.9%と報告され、予想の6.3%を下回りました。これにより、国の雇用市場の前向きなトレンドが示されました。 他の市場ニュースでは、EUR/USDペアは、混合したユーロ圏のインフレデータを受けて1.0800を上回っています。市場の焦点は、今後の米国の雇用データとISM PMIデータに移行しています。

GBP/USDは弱いドルの影響で上昇

GBP/USDペアも上昇し、欧州の取引で1.2900を超えました。米ドルの下落がその上昇を助けています。 金価格は新たな高値を記録し、$3,130を超えて取引され、$3,149という記録的なピークが観測されました。 一方、雇用開示および労働移動調査（JOLTS）は、2月の雇用の減少を示すことが予想されており、総数は763万人と見込まれています。新たに課される関税による米国の景気後退の可能性に対する懸念が高まっています。 イタリアの失業率の最近の低下は、期待されていた6.3%から5.9%に下がり、地元経済において労働需要が強まっていることを示唆しています。この進展は、特に地域全体の投資信頼感に関して、より広いユーロ圏のセンチメントに影響を与える可能性があります。労働市場が引き締まると、賃金に上昇圧力がかかり、最終的にはコアインフレ読みが高くなるかもしれません。

米国データを控えた投資家のポジショニング

ユーロが米ドルに対して1.0800の水準を維持していることから、投資家の慎重さが明らかになっています。トレーダーは、米国の経済アップデートの密なスケジュールの直前にポジションを保持しているようです。特に、次の非農業部門の雇用とISMサービス指数の発表は、主要通貨ペアの動きを決定する可能性があります。これは攻撃的なポジショニングには適した時期ではありません。 ポンドの1.2900以上への上昇は、単に自身の回復力だけでなく、開発市場通貨のバスケットに対するドルの弱さも反映しています。ただし、この動きは新たな英国経済に対する信心からよりも、ドルに対するロングポジションの巻き戻しによる技術的なものであるようです。 金が$3,130を超えて$3,149の高値を記録したことは、現在進行中のヘッジの度合いを示しています。この金属の上昇は偶然ではありません。インフレ懸念、地政学的不安、利下げ期待がすべて関与しています。最近の上昇の急激さは、リスク回避の流れが強固になっていることを示唆しています。 米国については、今後のJOLTS発表では、2月の利用可能な雇用の減少が763万人に達することが予想されています。この減少は特に警鐘を鳴らすものではありませんが、間もなく予想される関税措置の懸念と関連づけると、重要度が増します。雇用の減少と高い輸入コストは、ビジネス投資の減少、最終的には緩やかな労働市場につながる可能性があります。マージンへの圧力が急速に高まる可能性があり、金利先物に対する感度が高まるかもしれません。 景気後退についての話が広がる理由は明らかです。この種の関税政策は供給チェーンに影響を与える傾向があります。その際、価格の変動が増加し、収益予測が揺らぎ始めます。私たちは、初期のストレスの兆候として2年物と10年物の米国債スプレッドを注視しています。さらなる逆ざやは、短期の資金リスクが再評価されていることを確認することになります。 私たちの視点からは、これらの重要なデータ発表の近くで柔軟に対応する意味があり、特にガンマを管理するかカレンダースプレッドを行っている人にとっては重要です。市場は今後の雇用指標に重く傾いており、方向性はすぐに追随するでしょう。

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