共和党の上院議員コリンズとティリスが、カナダへの包括的な関税を阻止するための投票において民主党と合流することが予想されています。上院議員スーザン・コリンズは、トランプが宣言したフェンタニルの密売や不法移民に関する国家非常事態を終了させる決議案を支持すると述べました。 トランプの非常事態宣言は、カナダに対して25パーセントの関税を正当化するために使用されており、彼はこれをすぐに施行する予定です。コリンズは、これらの関税による自州の主要産業における経済的混乱や雇用喪失の可能性について懸念を表明しました。

上院議員が貿易の正当性に挑戦

この文脈において、コリンズとティリスは、長年の同盟国に対する広範な貿易制裁を阻止する試みとして、反対意見に同調しています。正当化の根拠として引用された非常事態権限は、本来、国境管理や麻薬取り締まりに焦点を当てて導入されたものでした。しかし、実際に行使されている経済的手段、すなわちカナダからの輸入に対する包括的な関税は、直接的な脅威というよりは貿易摩擦に根ざした政策の拡張を示しています。 これらの関税は、25パーセントが一律に適用され、国境の安全や麻薬取締りに典型的に関連する分野を超えて影響を及ぼします。メイン州のように、特定の産業がカナダのサプライチェーンに深く結びついている地域では、その混乱は即座に顕在化し、補正が難しい可能性があります。コリンズは、この問題について率直に述べ、工場の生産量の減少や地域雇用へのリスクを指摘しました。州の貿易残高は、国内生産のためにカナダの原材料や中間製品に依存しています。その流れが一夜にして緩むと、調整コストは主に中小企業が負担します。

立法上の抵抗がもたらす市場への影響

ティリスの民主党との協力は、抵抗が手続き上の勢いを集める可能性があるとの憶測に重みを加えます。市場は反射的な姿勢を織り込んでおり、特に安全保障に基づく議論で結束している分野での党派の異議申し立てには対応していません。立法上の介入が成功した場合、関税の施行が停滞し、消費者輸入に関連するカレンダースプレッドやノックイン商品に織り込まれた仮定が解消されるでしょう。これらの関税が今後歩むべき狭い道を考慮する必要があります。 このような要因は、最初に見られる以上に波及することがよくあります。特に、今月のカナダとの取引に対するリスクプレミアムは、貿易障壁が障害されれば急激に縮小する可能性があります。現在のところ、国境を越えた株式に関するカレンダーオプションストラドルは過剰に評価されているかもしれません。再評価は、政策の方向性を固定的に扱うのではなく、短期的に執行側の主張と上院の抵抗の間で予測される強度に焦点を当てるべきです。 多国籍小売業者や小型輸送会社に関連する派生商品は、独自のファンダメンタルズに関係なく、次の数セッションで大きな価格移動を反映する可能性があります。それは、セクターバスケット内での計画的な回転のためのウィンドウを提供するかもしれません。適用に関する不確実性が続く中、北米の貿易にさらされるETFのスプレッドは圧縮される可能性がありますが、その圧縮は均一ではないでしょう。担保マネージャーは、そのために条件を厳しくする必要があります。 今日の私たちが読む内容は、政策のシフトよりも方法の調整を提供しています。影響がこの基盤に基づいて大統領権限を制限する方向に高まると、完全な関税実施に乗っかった既存のポジションは危険にさらされます。受動的な観察の余地はほとんどありません。

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