オーストラリア準備銀行は本日、キャッシュレートを据え置くと予想されています。コモンウェルス銀行は、RBAからの緩和的なトーンを予測しており、公共の感情は金利の安定を示しています。 ウェストパックは、今後のRBAの会議を「デッドラバー」と見なし、5月に金利の引き下げがあると期待しています。ゴールドマンサックスは、RBAの金利引き下げの予測を4月から5月に修正しました。 中国では、財新製造業PMIが改善されることが期待されており、3月の製造業PMIである50.5と一致しており、期待に応えています。2025年4月1日のアジアの経済カレンダーには、これらの重要なイベントとそれに関連する予測が含まれています。 準備銀行が金利を据え置く決定は、インフレ圧力が急速ではないものの、緩和しているという広範な期待と一致しています。コモンウェルスのより慎重な中央銀行に対する見方は、当局者がまだ政策を変更する準備が整っておらず、どちらかに進む前により多くのデータを見たいと考えていることを示唆しています。これにより、金利決定日の周辺でのボラティリティが短期的には減少するかもしれないと予想されます。 ウェストパックが会議を「デッドラバー」と表現していることは、市場の反応があまり期待されていないことを意味しており、注目はすでに今後数ヶ月の行動に移っています。5月の動きに関する彼らの期待は、ボラティリティの価格設定や短期オプションのスキュー分布に影響を与える明確な時間の参照を提供します。ゴールドマンがこの見方に沿ってカット予測を修正したことは、そのタイミングシナリオに重みを加え、期待をさらに固定化します。 一方、中国からのデータはアジア太平洋地域のリスク感情を強化する可能性があります。財新PMIが50のラインを上回る緩やかな拡大を示し続けるなら、刺激策の驚きの可能性が低下し、地域の株式市場を支える助けになるかもしれません。これは、主要中央銀行からのフィアット安定と組み合わさると、ポジティブな世界的データが示唆されることで、暗示的なボラティリティレベルを抑える可能性があります。 4月1日は、財新の数字の発表だけでなく、そのデータがアジアにおける生産の安定化または回復の全体的なストーリーにどのように適合するかを注視する必要があります。財新調査での控えめな上昇が、北京の最近の成長シグナルと重なることで、Q2を前にしたコールスプレッドの引き締めを価格設定する自信をより高めます。 先物金利の価格設定にも注目する必要があります。5月のカット観測がより優勢になってきており、それに伴いOIS曲線がフラットになる可能性があります。短期オプションは、少なくともハードデータやタカ派のシフトが再価格設定を強いるまでは、あまり敏感ではないようです。 オージー金利先物におけるポジショニングにもいくつかの変化が予想されており、特にトレーダーが緩和的な5月に先んじようとするならば。曲線のミドルでボリュームが増加するのを見ると、その結果に向けた早期のポジショニングを示すかもしれません。私たちにとって、静かな会議でも研究する価値のある痕跡を残すことを思い出させます。 要点は、何も起こらないのではなく、価値はタイミングにあるということです。数週間早すぎたり遅すぎたりすると、スキューリスクが増加します。したがって、修正された予測やデータの小さなビートのような小さなシグナルが、以前よりも価値を持つようになります。先端に注意を払ってください。そこが大半の誤価格設定が始まる場所です。

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