今週は市場にとって重要な週であり、米国は相互関税計画を発表する準備を進めています。重要な経済データが発表される予定で、月曜日にはドイツのCPIが発表されます。 火曜日には、RBAがキャッシュレートを4.10%に据え置くと予想されています。ユーロ圏のCPIは2.3%に予想され、米国のISM製造業PMIは49.5に低下すると見込まれています。求人件数は763.2万件が予想されています。 水曜日には、米国のADP雇用数が105,000と予想されており、相互関税の導入が市場に影響を与える可能性があります。 木曜日の指標には、スイスのCPI予測0.5%が含まれ、初回失業保険申請件数は225,000件が予想されています。米国のISM非製造業PMIは53.0が見込まれています。 金曜日のカナダの雇用報告では12,000件の雇用増加が予想され、米国のNFPは140,000が見込まれています。失業率は4.1%で安定したままであると予測されています。 週の始まりには、ドイツからのインフレ指標が欧州全体の価格動向の先行指標となるでしょう。予想値からの逸脱があれば、今年後半の政策変更に対する期待が変わる可能性があります。特に、今後2四半期内に満期を迎える契約に対する金利感応型金融商品がどのように反応するかに注目する価値があります。 火曜日はオーストラリアの金融政策に注目が集まります。変更が予想されない中、付随する声明に注目が移ります。この発言は、国内の金利期待だけでなく、米ドルや地域のベンチマークに対するクロス通貨のボラティリティにも影響を与える傾向があります。短期のボラティリティ価格の変動に注意を払う必要があります。 週の中頃になると、米国のISM製造業データと求人件数がビジネス感情や労働市場の逼迫度をリアルタイムで示します。ISMの数字が予想を下回った場合、米国の利回りに圧力がかかり、米国と欧州の国債間での相対価値取引に影響を与える可能性があります。求人件数が減少することでこのトレンドが強まる可能性があり、特に週の後半に賃金や労働時間に補填的な強さが観察されない場合です。 水曜日の見出しは間違いなく長年待たれていた関税発表です。言葉では広く予告されているものの、細かい内容が市場の反応の範囲と深刻度を決定します。発表周辺では実現したボラティリティが高まる可能性があります。それによって短期的に利用価値のある価格の歪みが生じるかもしれません。特に、オプションのプレミアムが方向リスクに対して不釣り合いに拡大する場合には注意が必要です。短期トレーダーとしては、仮定を持つのではなく、シナリオツリーを準備しておくのが賢明です。 ADP雇用数は、金曜日の公式数字の完璧な予測ではないものの、現在の状況下で労働市場の回復力が慎重に再評価されている中で重要な意味を持つでしょう。予測よりも下回る場合、労働関連の金融商品、特に株式ボラティリティ市場での賃金感応にさらされたセクターにおいて再評価が行われるかもしれません。 木曜日のスイスからのインフレ指標は、広範囲な市場を揺るがすことは少ないですが、中央欧州の価格成長の安定性に挑戦する場合には注目を集めるかもしれません。一方、米国の失業保険申請件数とサービスPMIは、ソフトランディング経済のナラティブを試すことになります。サービスが強い展開を見せ、失業保険申請が増加する場合、消費財や信用リスクについての不確実性の高まりから前半のフラット化が予想されます。

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