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    PBOCはUSD/CNYの基準レートを7.1788に設定しました。これは予想されていた7.2630よりも低いです。

    by VT Markets
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    Mar 25, 2025
    中国人民銀行（PBOC）は、管理された変動為替相場制度を用いて、人民元の每日の中心値を設定しています。この制度により、人民元の価値は中央レートの周りで±2%の範囲内で変動することが許可されています。 最新の終値は7.2605でした。最近、中国は7日間のリバースレポを通じて3779億元を注入し、金利を1.5%に維持しました。 本日、2733億元の資金が満期を迎え、金融システムへの純粋な注入額は1046億元となります。 人民元はこの管理されたメカニズムによって導かれており、わずかな政策の変化が単なるスポット価格の変動よりも期待感を形成することがあります。毎朝、当局は基準値を設定し、これに基づいて日々の動きが許可されます。設定されたバンドは2%ですが、このガイダンスの真の影響は技術的な限界よりも、センチメントをどのように導くかにあります。 最新の記録された終値は、現時点での安定性を示唆しています。当局がこのパターンを続けるかどうかを監視することが、短期的なモメンタムを決定するでしょう。調整がより頻繁または突然に現れる場合、それは資本の流れやインフレ圧力に対する懸念の高まりを示すことになります。投資家は、これらのシグナルが一致するかどうかを評価する必要があります。 流動性注入、例えば最近の3779億元の操作は、金融市場における利用可能な現金の意図的な管理を示しています。短期借入金利を1.5%に安定させることで、中央銀行は現時点でのスタンスが変わらないことを伝えています。しかし、週次の操作はしばしば公式声明以上のことを明らかにします。基準を変更せずに大規模な注入が行われる場合、これは全面的な緩和よりも安定性の好みを示唆します。 2733億元の満期リバースレポが本日あり、純現金の追加額は1046億元です。この満期契約と新たな注入との違いは、単一のヘッドライン数値よりも政策の方向性をより明確に示しています。このパターンが続く場合、これは広範な刺激策ではなく、短期的流動性ニーズの管理に対するターゲットを持ったアプローチを示します。 これらの操作のペースと規模を注視することで、期待の調整が行えます。満期が同様の補充無しにロールオフされることが許可されると、より厳しい条件が続くでしょう。注入の規模や頻度が増加する場合は、金利が変わらなくても緩和が暗示されることになります。政策立案者の行動は、短期の価格形成において常に表明された意図以上に重要です。

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