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市場は比較的動的な週に向けて準備を進めており、主要通貨の価格におけるマクロ経済データと構造的な変化の組み合わせにより、変動が予測されています。
今週は、米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）が注目の的であり、両者ともに軟化する労働市場と頑固なインフレ圧力の中で金融政策において重要な一歩を踏み出す準備をしています。
先週の雇用データ報告によると、8月に米国が追加した雇用は予想を下回り、14万2,000人の増加にとどまり、予想の16万4,000人を下回りました。
さらに、前月のデータの修正により、7月の数値は11万4,000人から8万9,000人に下方修正され、雇用創出の減速傾向が見られます。この雇用の減速により、FRBがどのように対応するかについての憶測が高まっています。
市場の期待は、今後数カ月で25ベーシスポイントの利下げが70%の確率で行われるとの見方が強まっています。歴史的に、FRBはインフレに対して慎重に行動してきており、米国経済全体が比較的堅調であることから、今後2回の月次雇用報告を見守る余地があります。
インフレを抑制している主要な要因の一つは、ガソリン価格の継続的な下落です。需要が予想を下回り、原油の見通しも低調であることから、価格は6カ月ぶりの低水準に達しており、インフレ圧力の抑制に寄与しています。
ヨーロッパでは、ECBの次回会合に注目が集まっています。市場では、ECBが主要リファイナンス金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.65%にすることが広く予想されています。この動きは、賃金の伸びが鈍く、経済活動が低迷していることが主な要因です。
年内にはさらなる利下げが見込まれており、ほとんどのエコノミストは12月にもう一度利下げが行われると予想していますが、ECBが早ければ10月に行動を起こす可能性もあり、連続的な利下げを支持する政策担当者はまだいません。
ECBは、インフレ圧力と経済全体の減速により、今後の政策決定がますます不確実な状況に置かれています。
テクニカルデータを見ると、米ドル指数（USDX）は、米国の雇用データの弱さに反応がまちまちです。トレーダーはその方向性に確信が持てないようで、価格アクションは101.60まで上昇してから修正され、100.38の安値を割る可能性が示唆されています。
EUR/USDは、下落に向かう前に一時的に停滞することが予想され、1.1050で重要なレベルに達した後、1.1180まで反発する可能性があります。
GBP/USDは下降トレンドにあり、上昇の調整を経て再度下落する可能性が高いです。トレーダーは、1.3030での強気な価格アクションに注目し、これがラリーのシグナルとなる可能性があります。
円市場では、USD/JPYが先月の安値を割るのを待っています。これが実現すれば、注目は141.00レベルに移り、強気な価格アクションが予想されます。一方、USD/CHFは0.83997で新たな安値を付けましたが、ここからさらに下落するか、反発するかは不明です。上昇する場合、注目すべきレベルは0.8590です。
商品市場も今週重要な試練に直面しています。金は史上最高値付近にありますが、さらなる上昇前に一時的な調整が見込まれます。2510付近で弱気のシグナルが出れば、2460をテストし、強気の価格アクションに注目する必要があります。
また、原油価格も決定的な動きを迎える直前にあります。先週ほとんど横ばいで推移したものの、USOilは67.699を下回り、今後の価格アクションが上昇の兆しを示すかが鍵となります。70.518を超えてクローズすれば、上昇トレンドが確認される可能性があります。天然ガス価格は2.279の高値を目指しており、2.30が確認のための重要なレベルです。
今週、主要経済報告の発表と中央銀行の決定により、いくつかの通貨ペアで変動が予想されます。
火曜日には、英国の求職者数変化報告が発表される予定で、前回の135.0Kから95.5Kに減少する見込みです。この指標は、英国の労働市場の健全性を示すものであり、GBP/USDが最近の安値から反発するためのきっかけとなる可能性があります。
一方、カナダでは、カナダ銀行のティフ・マックレム総裁が講演を行います。彼のコメントは、カナダの金融政策スタンスについての手がかりを提供し、USDCADに影響を与える可能性があります。マックレム総裁が金利調整やインフレに関する懸念を示唆すれば、カナダドルは彼のトーンに応じて強化または弱体化するでしょう。
水曜日には、英国のGDPデータが発表され、前回の0.0%から0.2%の増加が予想されています。データが予想通りであれば、英国経済がゆっくりと回復しつつあることを示し、GBP関連の取引が上昇する可能性があります。
大西洋を越えて、米国では消費者物価指数（CPI）が発表され、インフレのわずかな減少が予想されています。コアCPIは0.2%のままで、前年比のCPIは2.9%から2.6%に減少すると予想されています。
このデータは、FRBの将来の金利決定に直接影響を与えるため、USDペアのトレーダーにとって重要です。インフレが予想通りに低下しない場合、市場はFRBがより強硬な姿勢を取ると予想し、ドルが強化される可能性があります。
木曜日には、欧州中央銀行の利下げ決定が控えています。ECBは主要リファイナンス金利を4.25%から3.65%に引き下げると予想されており、ユーロに直接的な影響を与える可能性があります。利下げは、ECBがインフレの懸念の中で経済成長を刺激しようとしていることを示し、ユーロを弱体化させる可能性があります。
この動きは、EUR/USDトレーダーにとって特に興味深いものであり、中央銀行のトーンや行動に基づいてペアの変動が見られるでしょう。
さらに、同日に米国の生産者物価指数（PPI）データが発表され、0.2%の上昇が予想されています。生産者価格の上昇は、米国におけるインフレ圧力が続いていることを示し、トレーダーがより厳しい金融政策を予期する中で、ドルをさらに強化する可能性があります。
