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キーポイント
・米ドルの勢いはタカ派的な金融政策の影響を受けており、2024年には2回以下の利下げが予想されている。
・雇用や製造業指標を含む最近の経済データの軟化は、米ドルの強さが反転する可能性を示唆している。
今後発表される米国のインフレ報告書は、米ドルの価値を形成し、米連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きに対する認識を導く上で重要な役割を果たすと予想される。過去数ヵ月間、米ドルは主に米連邦準備制度理事会（FRB）による金融緩和政策縮小への期待の変化により、上昇を享受してきた。この認識は、市場が2024年の利下げは2回以下と予測していることによって支えられている。
米ドルの上昇トレンドは減速
しかし、このドルの上昇トレンドは最近勢いを失っている。雇用者数、購買担当者景気指数（PMI）、そして最新の失業保険申請件数など、一連の経済指標は景気の軟化を示唆している。
失業保険申請件数は季節要因に左右されるとはいえ、他のデータとともに、米国経済が以前認識されていたほど堅調ではない可能性を描き出している。
同時に、米ドルの弱含みは、世界の主要通貨との比較によってさらに裏付けられている。イングランド銀行の最近のハト派的なスタンスは、市場が米ドルに対してベットする傾向が強まっていることを示唆している。
楽観的かつ買われ過ぎ
加えて、米経済指標の鈍化は、ドル買いのポジション（ドル・ネット・ロング）が混み合っている時期と重なる。これは、市場が米ドルの強さに対して過度に楽観的であることを示唆している可能性があり、経済指標が引き続き期待外れに終わった場合、調整される可能性がある。
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は最近、5月の政策決定会合で利上げ打ち止めの可能性を示唆した。パウエル議長は、5月の政策決定会合で利上げ打ち止めの可能性を示唆したが、これは市場に新たなダイナミズムをもたらし、金利期待の再調整の舞台となる可能性がある。
今後発表される消費者物価指数（CPI）が予想を下回るか、ほとんど予想に達しない場合、市場は利下げを予想し始めるかもしれない。逆に、消費者物価指数が予想を上回れば、一時的ではあるが、現在のタカ派的な見通しが正当化される可能性がある。
消費者物価指数（CPI）の発表から目が離せない
トレーダーは消費者物価指数（CPI）の発表を注意深く見守る必要がある。CPIは米ドルの短期的な方向性に関する重要な手がかりを提供し、米ドルが関与する通貨ペアの重要な部分を形成する可能性があるからだ。
