コメルツ銀行のタタ・ゴーシュ氏は、最近のエネルギー価格上昇を受け、ポーランド、チェコ、ハンガリーの3月インフレ率データを点検した。世界的なエネルギーコストの上振れを受け、総合インフレ率（食品やエネルギーなど変動の大きい項目も含む全体の物価上昇率）が予想通り3月に上昇したという。
同氏は、エネルギー高が起きたのは最近であるため、より広い品目の価格への波及（いわゆる「二次波及」）は3月時点ではまだ確認できないと述べた。先物契約が期限を迎えるにつれ、割高な輸入コスト（海外からの仕入れ価格の上昇）が時間差で表面化する可能性にも言及した。
先週公表されたユーロスタット（EU統計局）のHICP（Harmonised Index of Consumer Prices：EU基準で品目構成をそろえた消費者物価指数）では、コアHICP（食品・エネルギーなど変動が大きい項目を除いた基調的な物価指標）が3月に小幅上昇した。この上昇は軽微で、月次データに見られる通常の統計上の振れの範囲内と説明された。
域内の中央銀行は、原油価格が現在の水準を大きく下回るまで、追加の利下げをいったん見送るとの見方が強い。この「様子見」は、二次波及が出るかを見極める時間を確保する狙いで、現時点のデータでは二次的な物価押し上げ圧力はほとんどないことが背景にある。
