カナダ政府は資本投資を増加させつつ、低い赤字を維持しており、カナダドルを支援しています。2025/26年度の予算赤字はGDPの-2.5%、2026/27年度は-2.0%と予測されています。これは、2024年12月の前回の財政更新での-1.3%および-0.9%のGDP比率と比較されます。カナダはG7の中で最も低い赤字対GDP比率を持っているため、支出を増やすのに有利な位置にあります。 追加の財政支援により、カナダ銀行は近い将来に政策金利を2.25%に維持することができます。スワップ市場は、今後12ヶ月間に25ベーシスポイントの利下げが行われる70%の可能性を示唆しています。アナリストは、財政環境がカナダドルに安定した基盤を提供し続けていることから、このリスクを薄めるべきだと提案しています。

Fxstreet Insights Team Compilation

FXStreet Insights Teamは、さまざまな専門家からの市場観察やノートをまとめています。このコンピレーションには、商業アナリストや内部アナリストからの洞察が含まれており、現在の財政および経済状況に対する幅広い視点を提供しています。最近のフォーカスエリアには、データのサプライズやセクター別のパフォーマンスが含まれ、通貨のトレンドや中央銀行の行動に関する注目すべき観察があります。 カナダ政府は資本支出を増やしており、これにより国内経済にブーストを与えています。この追加の財政支援により、カナダ銀行（BoC）が現在の2.25%から金利を引き下げる圧力が軽減されています。BoCの安定した政策金利はカナダドルにとって支援要因となっています。 この政策決定を正当なものと見ています。特に、カナダ統計局の2025年10月の最新報告によれば、インフレは3.1%でしっかりと維持されており、BoCの2%の目標を大きく上回っています。全国の失業率も約5.5%で安定しており、経済は現在の借入コストに耐えられる強さを示しています。このデータは、近い将来の利下げの要因が非常に弱いことを示しています。 スワップ市場は現在、今後12ヶ月間に金利が引き下げられる約70%の可能性を価格に織り込んでいますが、これはリスクの過大評価だと考えています。BoCからの金融緩和に対する市場の期待を薄めるべきです。市場の価格付けと基本的な現実との違いが、取引機会の所在です。

Strategies For A Stronger Canadian Dollar

今後数週間、私たちはCADの強化から利益を得る戦略を考えるべきです。例えば、USD/CADのプットオプションを購入したり、ベアリッシュリスクリバーサルを確立したりします。これらのポジションは、市場が利下げ期待を調整する中で、ペアが下落すれば利益を上げることができます。2026年初頭の満期を目指すことで、戦略に時間を与えることができます。 ただし、米国経済の好調なデータを受けて、米ドルが依然として強いことも認識すべきです。2025年10月の最新のADP雇用報告は予測を上回り、連邦準備制度の金利引き下げに対する慎重な姿勢を補強しています。これによりカナダドルの上昇を抑える可能性があり、USD/CADは急落するのではなく、緩やかに下がる可能性があります。 これは、2020年代初頭に見られた動態を思い起こさせます。ここでは、政府の大規模な支出により、中央銀行が市場が最初に予測したよりも金利を厳しく維持できる状況がありました。堅実な財政政策とハト派的な中央銀行に裏付けされた通貨は、その環境で良好に推移する傾向がありました。同様の結果がここでも展開され、最終的にはCADがUSDに対して有利になると期待されています。

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