メキシコの国内総生産（GDP）は、第3四半期に予測通り0.3%の減少を示しました。このパフォーマンスは、さまざまな経済的圧力に対応するために行われた調整に続くものでした。 米ドルはオーストラリアドルやイギリスポンドに対して強まっています。連邦準備制度理事会の議長であるジェローム・パウエルの発言や、米中間の貿易障壁の軽減がこれらの動きを支えています。欧州中央銀行は金利を据え置き、EUR/USDは変動を見せました。

貴金属市場

コモディティ市場では、金が約4,000ドルで推移しており、貿易の緊張緩和が上昇傾向を抑えています。銀は16%の調整を経た後に安定し、50日移動平均線を上回っています。 暗号通貨、特にビットコイン、イーサリアム、およびXRPはほぼ1%上昇しました。韓国でのトランプと習近平の会談後の貿易緊張の緩和が、このポジティブなシフトに寄与しました。Zcashは市場のボラティリティが続く中、約360ドルで取引されており、上昇の勢いを維持しています。 米中会談では、中国に対するフェンタニル関連の関税が減税され、米国の大豆輸出が再開されることが明らかになりました。これらの展開は、進行中の貿易交渉に安定感を追加し、関連する市場にも影響を与えました。

金融政策の影響

我々は、パウエルの「タカ派の利下げ」に市場が反応したことを思い出します。これは緩和サイクルの終わりを示し、2020年代初頭の引き締めの足場を築きました。先週発表された米国のコアCPIが3.1%であったことにより、物語は連邦準備制度が2026年の前半を通じて金利を据え置く方向にシフトしています。これにより、長期米ドルポジションは、数年にわたる上昇期後にますます脆弱に見え、ドルが横ばいまたは下降することから利益を得るオプション戦略を考える必要があります。 その当時の金が4,000ドルのレベルに挑戦したのは、一時的な貿易緊張の緩和によって制限されました。今日、同じレベルが中央銀行の買いと持続的なインフレによって試されています。我々は今月だけで金の先物のオープン・インタレストが8%増加したことを目にしています。これはトレーダーが後退ではなくブレイクアウトを目指していることを示唆しています。 EUR/USDが約1.15で、GBP/USDが約1.31で苦戦していたのは、ドル強勢の期間中の注目すべき点でした。今日では、ユーロが1.10付近で底を見つけ、英国の悲観的な0.1%の第3四半期GDP成長報告を受けてポンドが1.25を維持できない中、そのテーマは依然としてドルの優位性が続いています。オプションプライシングは、ECBがイングランド銀行に比べてタカ派の姿勢を維持しているため、ポンドに対してユーロに対する下方バイアスが増加していることを示しています。 メキシコのGDPの縮小は、当時の米国の政策への新興市場の感受性の早期警告サインでした。そのダイナミクスは依然として強固に機能しており、先月、米国の製造業の減速に対する不安からペソが19.50を超えて弱くなったことを目の当たりにしました。我々は、今後の米国経済の弱さの兆候がペソのデリバティブに不均衡に影響を及ぼし、ボラティリティに備えたポジションに対して機会を生み出すと予測しています。

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