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    クレディ・アグリコルは、政治的不安定さと過去のギルト市場の激動の記憶が影響し、GBPの苦戦を指摘しました。

    by VT Markets
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    Jul 4, 2025
    クレディ・アグリコルは、GBPが政治的不確実性と財政懸念から圧力を受けていることを示しており、これは2022年の国債危機を彷彿とさせるものでした。財務大臣リーブスと政府の政策に関する疑問がこの圧力を強め、市場は持続的な不安の中で明確さを求めています。 ポンドは、2022年9月のトラウマがセンチメントに影響を与えているため、再び政治的および財政的懸念にさらされる状況にあります。財務大臣レイチェル・リーブスの役割と政府の財政政策の信頼性についての不確実性が続いています。 昨年の4月に実施された財政緊縮策についての懸念は依然として根強いです。後方の議員による反乱の結果、政府は福祉改革法案を修正せざるを得なくなり、計画されていた50億ポンドの節約策を削減しました。これにより、労働党の減税回避の約束に疑念が生じています。 政治的な問題は市場の不安を助長しており、リーブスの議会での明らかな苦悶が彼女の将来についての憶測を煽っています。彼女の潜在的な離脱は、2022年9月の予算問題を思い起こさせ、財政の信頼性に対する懸念を増大させています。 要点： – 政治的不安定さと政府の一貫した公共財政プランへの疑念がGBPに重くのしかかっている。 – 2022年9月の混乱が記憶に残っており、特にレバレッジポジションに積極的な投資家に影響を与えている。 – リーブスは財政の継続性のバロメーターとみなされており、彼女が辞任すれば人事のみならず公共財政に対するアプローチの変化の可能性がある。 – 小さな政治的再調整でも過剰な期待がかけられており、今後の財政政策の信頼性に対する再評価の兆候を見守る必要がある。 短期的には、財政に関するコメントを巡る日中の混乱が増加する可能性があり、これが短期間にスポット移動を引き起こすことがあります。議会がさらなる亀裂や大臣の交代を伴って再開すれば、短期のポンド先物と長期のOIS契約が最初に反応することが予想されます。 GBP建てポートフォリオでは、動的なデルタヘッジ戦略を維持し、特に政治家による再調整に敏感な後方に積み込まれた金利商品に目を光らせています。現在の財政政策の前提が調整なしに維持されると考えるスワップトレーダーは少なく、その乖離がスキューの水準に現れています。

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