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    米国の信用格付け引き下げと関税交渉の停滞により市場の信頼感は揺らいでいました

    by VT Markets
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    May 18, 2025
    週末は、ムーディーズが米国の信用格付けを引き下げたことから始まり、金融市場にとって困難なトーンを設定しました。この格付けの引き下げは、特に米国の財政動向を強調していたスコット・ベッセントからの反応が混在していますが、彼は今やこの引き下げの重要性を軽視しています。 ベッセントは、GDP成長が債務対GDP比を減少させると主張していますが、赤字がGDPの7%以上になると予測されており、上層部では赤字懸念が無視されています。さらに、ベッセントはウォルマートが一部の関税を吸収することを指摘し、これは企業の収益性に影響を与える可能性があります。ウォルマートは、昨年6481億ドルの世界販売と155億ドルの利益を記録し、2.4%の利益率を示していますが、低マージン商品に対する関税があるために課題に直面しています。その多くは中国で製造されています。 ベッセントは、複数の国に対して解放デー関税を復活させることを発表しました。最近、日本は7月の選挙後まで関税交渉を停滞させており、他国との取引も未達成のまま報告されています。報道によれば、米国とEUの交渉は進展が見られるものの、米国が10%の関税底辺を維持することが報復なしでできるかどうかには懐疑的であり、貿易戦争は単に一時停止しているにすぎないことを示しています。 この記事では、金融マーケットで特にオプションや先物市場に関与する人々にとって、表面上のヘッドラインを超えて伝わるいくつかの重要な動向を概説します。米国の信用格付けの引き下げは、世界最大の経済のリスク評価が変わる可能性があることを特に示しており、政策対応は従来の道筋を取ることは考えにくいです。最初の反応は対立しており、これは市場が格付け機関に対して鈍感になっていることを示唆するかもしれません。しかし、長期的な資金配分者の行動は、今後数週間で異なる物語を語るかもしれません。 要点: – ベッセントは、成長が債務を上回ることができるとの自信を示しており、これは金融政策が急激に引き締められないとの前提に重く依存しています。 – 関税は保護主義メカニズムへの回帰を示唆しており、他の大国からの反発や行動の不在は、貿易交渉の力のバランスが均一ではないことを物語っています。 – 政治的タイミング、選挙戦略、マージン管理の組み合わせが進行中であり、これによりボラティリティのスマイルを予測することがさらに難しくなります。 遅延、特に財政や貿易の調整においては解決を意味しないことに留意する必要があります。タイムラインが延長されると、不確実性が静かに忍び寄ります。

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