要点:
- PBOCはドルに対して7.1699の中心レートを設定し、ロイターの推定より1,081ピップス強い。
- オフショア人民元（USDCNH）は7.2890で取引された。
- 中国は貿易の不確実性と通貨の安定性の懸念から、予想される金融緩和を遅らせる可能性がある。
人民元はドルに対して弱含み、中国と米国間の貿易摩擦に対する投資家の警戒感を反映していました。今週初めに北京が米国の輸入品に報復関税を課した後、トレーダーはトランプ大統領と中国の公式が直接対話を行うかどうか、さらにエスカレーションがあるかを注視していました。
トランプ政権の最初の任期中、人民元は2018年3月から2020年5月の間に12％以上下落し、長期的な貿易紛争が通貨への信頼を損なうことを強調しました。アナリストは現在、中国が人民元をどれだけ弱くするつもりなのかを検討しています。特に経済の安定性が北京にとって重要であるためです。
PBOCが急激な減価を防ぐために堅調な中心固定を維持
人民元の損失を制限することを目的とした動きで、PBOCはドルに対して7.1699の中心レートを設定し、市場予測よりも1,081ピップス強い水準でした。このアプローチは、最近の中国当局が通貨を安定させる努力と一致しています。これは11月中旬以降、中央銀行が一貫して人民元を市場予測より強い水準で固定していることからも明らかです。
一方で、主要な中国の国有銀行がオンショアスワップ市場に介入し、人民元を米ドルに交換して、すぐにそのドルをスポット市場で売却し、過剰な弱体化を抑えるのを助けています。
テクニカル分析
現在、USD/CNHペアは穏やかな上昇トレンドにあり、価格はタイトなレンジ内で統合されています。移動平均（MA 5, 10, 30）は強いモメンタムの欠如を示唆し、MACDは最近、MACDラインがシグナルラインを下回ったため、弱気のシグナルを示唆しています。
重要なサポートレベルは約7.2786 – 7.2810にあり、抵抗は7.2996です。買い手がこの抵抗を上回る価格を押し上げられない場合、サポートへの反発が起こる可能性がありますが、突破すればさらなる上昇の可能性を示すことになります。
人民元の短期的な動きは貿易の展開に大きく依存しています。もし米中の緊張がさらにエスカレートすれば、人民元の減価圧力が強まる可能性があり、PBOCはより攻撃的な通貨介入を行わざるを得なくなるでしょう。
逆に、もし交渉が改善するか安定を維持すれば、PBOCは現在の管理されたアプローチを維持し、USD/CNYをよりタイトなレンジに保つ可能性があります。
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