円安、日銀と米連邦政策の圧力によるものでした

要点

USD/JPYペアは157.80で週を終え、強い米ドルに対して円の持続的な弱さを反映している。通貨ペアは、フェデラル・リザーブが金利を安定的に維持し、BOJが極めて緩和的な政策を維持しているため、広い金利ギャップによって支えられている。

より強い米ドルも円の下落に寄与しており、USドルインデックス（USDX）は108.11で堅調に推移し、2年ぶりの高水準に近づいている。米ドルの強さは、米国財務省利回りの上昇によって支えられ、10年物利回りは4.57%で、5月上旬以来の最高水準を記録している。

トレーダーは、円が1ドル160円に近づくにつれ、東京による介入が通貨を安定させる可能性のあるレベルとなるため、警戒を強めている。

チャートは、USDJPYペアにわずかな反発が見られ、157.717でクローズし、セッションの高値158.081を試したことを示している。動きの平均がフラットになり、MACDヒストグラムが収縮していく中で、勢いが弱まる兆候が見られる。

価格の動きはレンジ内に留まり、157.65という重要サポートの上に保持されているが、158.08の抵抗を突破するのに苦労しており、BOJとフェデラル・リザーブからの混合した金融政策のシグナルの中で慎重なセンチメントを反映している。

BOJは12月に金利を据え置いたが、近くの変化の可能性を示唆している。金曜日に公開された12月の会議の意見の要約は、1月の利上げの可能性を示唆している。

利上げが行われれば、アメリカとの金利差が縮まり、円に対する救済を提供する可能性がある。しかし、BOJの利上げの影響は、明確な金融政策の引き締めのロードマップが伴わない限り、控えめなものになる可能性が高い。

市場参加者は、特にフェデラル・リザーブが利下げに慎重であるため、BOJが円安の構造的要因に対抗する能力に懐疑的である。

フェデラル・リザーブの12月の決定は、金利を25ベーシスポイント下げる一方で、2025年に二回の利下げを予測しており、市場の予想よりも緩やかなペースの緩和を示唆している。これにより、米国財務省利回りの下方圧力が制限され、米ドルの魅力が強化された。

トレーダーは現在、2025年に37ベーシスポイントの緩和を織り込んでおり、最初の利下げが6月に行われると予想している。

予想を上回る米国経済データや持続的なインフレの兆候が見られれば、これらの利下げがさらに遅れる可能性があり、USD/JPYペアは高値を維持することになる。

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