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    人民元は安定、人民銀行が債券購入を一時停止しました

    January 10, 2025

    要点

    • オフショア人民元(CNH)は、7.35ドルの周辺で安定しました。これは中国人民銀行(PBOC)が予想外に政府債券購入を一時停止したためです。
    • 中国の消費者物価は12月に前年同月比0.1%上昇し、3月以来の最低のインフレ率でした。一方で、生産者物価は前年同月比2.3%下落しました。

    オフショア人民元は7.35ドルで安定しており、これは中国人民銀行(PBOC)が債券購入を一時的に停止するという市場へのサプライズをもたらしたためです。

    この予期しない動きは、流動性を管理し、債券市場における潜在的なバブルの警告に対処するためのPBOCの介入が数ヶ月続いた後のことでした。長期金利は、経済の減速を背景に安全資産に投資家が流れる中で、記録的な低水準を繰り返し記録しました。

    中央銀行は、債券購入が需給条件に基づいて再開されることを明らかにし、流動性管理に対する柔軟なアプローチを示しました。

    テクニカル分析

    トランプ次期大統領の就任日が近づく中、市場参加者はさらなるインフレ報告や主要アジア市場からのデータ発表に注目しています。

    人民元は7.3533でわずかに下落し、一時的に7.3426の安値をテストしました。短期移動平均は上昇トレンドを示しましたが、すぐに平坦化し、市場の不安定さを浮き彫りにしました。それにもかかわらず、MACDはプラスの領域に移行し、回復基調の強気のモメンタムが見られました。

    人民元の展望と市場への影響

    PBOCの債券購入に対する慎重な姿勢は、流動性不足を防ぐことと資産バブルを避けることとの間のバランスを取る行為を示唆しています。

    経済的な課題が続く中、人民元は短期的には圧力がかかることが予想されます。軟調なインフレと長期的な生産者デフレーションは、成長の鈍化を示しています。

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