ドルは堅調を維持し、円は重要な水準に近づいていますでした。

October 15, 2024

要点:

• ドル指数は103.18で、二ヶ月ぶりの高値103.36の直下で推移しており、トレーダーは11月の25ベーシスポイントの連邦準備金利引き下げを見込んでいる。
• 円は150円に迫っており、日本の慎重な政策スタンスが通貨へのサポートを制限している。
• 11月上旬の米国の非農業部門雇用者数データが、ハリケーンやボーイングのストライキによる混乱にもかかわらず、金利期待に影響を与える可能性がある。
• 市場は、中国の潜在的な財政措置を待っており、6兆元の債券プログラムが報じられている。

ドル指数（USDX）は103.18に上昇し、月曜日の二ヶ月ぶりの高値103.36に近づいている。過去数週間で2.5%上昇しており、指数は三ヶ月の下落トレンドを断ち切る可能性がある。

最近の米国経済データは、9月にインフレが予想を少し上回る上昇を示し、経済が堅調であることを反映している。これによりトレーダーは連邦準備金利の積極的な引き下げへの期待を抑え込んでいる。

連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー総裁のコメントは更なる慎重さを加え、今後の非農業部門雇用者数（NFP）のデータは歪んだ結果を示す可能性があると指摘した。

ウォラーは、ハリケーンやボーイングのストライキによる混乱が、10月のデータから10万人以上の雇用を減少させる可能性があると警告した。

この「混乱した」労働市場のデータを受けて、トレーダーは11月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議を前に明確性の欠如に備えている。

主な観察事項

重要な点には、USDXの堅調な上昇トレンドがあり、指数は102.965でクローズし、103.125近くで抵抗を試している。

移動平均の整列とポジティブなMACDの勢いは強い買い意欲を示しているが、今後の米国の小売売上高や失業保険申請件数のデータが勢いを変える可能性があるため注意が必要である。

連邦準備制度の予想を下回る利下げ期待がサポートを提供しているが、ドルが抵抗を突破できるか、102.530へ支持に向かって反落するかにさらなる上昇が依存する。

広義の文脈では、米ドルは最近強まり、連邦準備制度が予想よりも小さな利下げを実施する可能性があるとして、9週間の高値を記録した。

市場参加者は現在、より控えめな緩和サイクルを予想しており、2024年には約45ベーシスポイントの利下げが織り込まれ、2025年にはさらに98.5ベーシスポイントの利下げが期待されている。

円への圧力が高まり、重要な水準が迫る

ドルの強さは円に大きな影響を及ぼしており、円は月曜日に149.98ドルに達した。

円は8月に150の水準に達したが、トレーダーは日本銀行による介入の可能性を高く警戒している。

うえだ和夫総裁の慎重な姿勢と、新首相の石破茂による利上げ反対は、近い将来の政策引き締めの期待を薄くしている。

中国の刺激策に注目が集まる中、市場は財政的な後押しを待つ

一方、中国のオフショア人民元は7.0935ドルで取引されており、中国が6兆元（8500億ドル）を債券として発行し、経済を刺激する可能性があると報じられている。

アナリストは、今月後半に開催される全国人民代表大会常務委員会の会議から、成長を後押しするための追加的な財政措置が発表されることを期待している。

オーストラリアドルは0.67275ドルで安定しており、ニュージーランドドルは0.6089ドルに0.13%減少した。

ユーロ も沈静化しており、最終的に1.0908ドルで取引されており、トレーダーは木曜日の欧州中央銀行の政策決定を待っている。

ECBがさらなる利下げを実施する可能性が高いため、ユーロは依然として圧力を受けている。

連邦準備制度の慎重な緩和の道筋と、円がさらなる減価にさらされる脆弱性は、通貨市場のボラティリティが続くことを示唆している。

トレーダーは11月のFOMC会議を前に、米国の小売売上高、失業保険申請件数、非農業部門雇用者数を注意深く監視する予定である。