要点:
- EUR/USDは$1.0461付近で取引中で、2018年のピーク$1.25から17%下落している。
- 市場は、ドイツにおいて即時の財政拡大を期待しておらず、ユーロのセンチメントは弱いままである。
- ドイツ経済は2019年以降停滞しており、米国との成長の格差が広がっている。
ユーロの米ドルに対する長期的な下落は、欧州と米国の経済パフォーマンスの乖離の拡大を反映している。ドイツ経済は2019年以降停滞しており、ユーロ圏の成長は5%に対し、米国は11%の拡大を見せている。
政府支出の増加を求める声がある一方で、攻撃的な財政拡大の可能性は低い。これは、ドイツの債務ブレーキルールが構造的赤字をGDPの0.35%に制限しているためである。トレーダーは意味のある刺激策の範囲が限られていると見ているため、EUR/USDは圧力を受け続ける。
ドイツの財政議論
ドイツの債務ブレーキの潜在的な改革が、EUR/USDへの支持の可能性として注目されているが、トレーダーの懐疑心は高まっている。財政的制約の緩和に関する議論が進展しているものの、市場は 重要な政策の変更が行われるとは疑っている、特に今後の選挙を受けて。
現在の期待では、ドイツが債務ブレーキをわずかに緩和し、赤字をGDPの1%まで拡大させる可能性があるが、この調整はユーロの下落を意味のある形で逆転させるには小さすぎると見なされている。
トレーダーは財政的柔軟性と広範な経済的圧力を天秤にかけて考えている。金融政策の乖離やグローバルリスクセンチメントが、ユーロの軌道を決定する上で重要な役割を果たしている。
テクニカルアウトルック
テクニカル指標は上昇の勢いが維持されていることを示しているが、$1.0467の近くに抵抗があり、さらなる上昇を抑えている。このレベルでペアは一時的にテストされたが、突破できず、トレーダーは慎重になっている。$1.0467を上に抜けると$1.0500に向かう可能性があるが、上昇を維持できなければ、$1.0380の再テストに繋がる可能性がある。
MACD指標は最近の強気のトレンドが継続する兆しを示しており、ヒストグラムバーはプラスに転じている。一方で、50期間移動平均線はダイナミックなサポートを提供しており、アップトレンドの維持に役立っている。
市場の見通し
ドイツの財政政策の不確実性とアメリカの経済成長がユーロ圏を上回っているため、EUR/USDはさらなる下方圧力に脆弱である。
次のドイツ政府が意味のある財政拡大の信号を出せば、ユーロは支持を見つける可能性がある。しかし、支出が制約され続ければ、さらなる損失が生じる可能性が高いECBの金利引き下げがFedに遅れをとる場合には。
市場関係者は、次のドイツの選挙結果、ECBのコメント、米国のインフレデータを注視し、EUR/USDの次の動きを予測するだろう。
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